Европейская валютная система

Европейская валютная система
Европейская валютная система

⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙

Европейская валютная система — договоренность, заключенная государствами-членами Европейского сообщества и Европейской комиссии в 1979 году для сужения диапазона колебаний между их собственными валютами. Во-первых, так называемый валютная змея , а затем, в результате развития системы международных плавающих обменных курсов, было решено ввести дополнительные правила и была создана Европейская валютная система (EMS), основанная на фиксированных обменных курсах.

Цели EMS
Создание зоны денежной стабильности, которая будет регулировать экономическую и политическую ситуацию в Европейском экономическом сообществе
избежание воздействия на экономику стран с низкой инфляцией конкурентной девальвации со стороны стран с более высокой инфляцией
введение внешнего фактора, который будет дисциплинировать профсоюзы или укрепить доверие к антиинфляционной политике в странах с высокой инфляцией

Три самых важных элемента EMS
Механизм обменного курса — направлен на уменьшение колебаний между курсами национальных валют Европейского сообщества (6 членов ЕС)
Единая валюта ЭКЮ — безналичная, состоящая из корзины из 9 валют ЕЭС, позже в 1999 году замененная евро
Интервенция центрального банка и кредитная линия — метод предоставления кредита странам с трудностями платежного баланса (все государства-члены ЕС)

Сетка двусторонних паритетов

Это был первый шаг к установлению центрального курса для каждой валютной пары. Их можно было изменить, но только в исключительных случаях, когда диапазон колебаний составлял ± 2,25%, а затем был расширен до ± 15%, чтобы противодействовать спекуляциям. До того, как границы диапазона были достигнуты, странам было разрешено вмешиваться путем покупки или продажи соответствующих валют с согласия заинтересованных стран (внутриполосное вмешательство). Однако, если обменный курс между двумя валютами достиг предела, денежно-кредитные органы этих стран уже были обязаны нормализовать ситуацию (интервенция на границе коридора). Механизм поддержания постоянных обменных курсов работал асимметрично, поскольку интервенции стран обходились гораздо дороже для стран с дефицитом платежного баланса. Более того, ограничительные действия стран, имеющих большое экономическое значение, способствовали повышению курса их валюты по отношению к валютам других, менее крупных стран. Хорошим примером здесь является экономическая политика Германии, направленная на поддержание денежно-кредитной стабильности, которая оказывала постоянное давление на повышение курса бренда по отношению к другим валютам. Это привело к созданию второго механизма колебаний, основанного на Европейской валютной единице (ЭКЮ).

Основа для функционирования симметричного колебательного механизма.
Механизм погашения займов между центральным банком в рамках EMS.

Индекс дивергенции — это разница между стоимостью ЭКЮ, рассчитанной по центральным ставкам, и стоимостью, рассчитанной по рыночным ставкам. Это лучший индикатор, чем индекс дивергенции, рассчитываемый на основе различий между отдельными двусторонними курсами, поскольку он позволяет идентифицировать валюту дивергенции по отношению ко всей корзине валют, что было бы невозможно, если бы учитывались только колебания вокруг двусторонних паритетов.

Этот механизм должен был обеспечить большую симметрию в сигнале напряженности и распределении веса корректировок, чем предыдущая система, основанная на сетке четности. Следовательно, это был бы более эффективный механизм для координации экономической политики стран, участвующих в SEC. Однако, как выяснилось, этот механизм не выполнял свою функцию, что объяснялось многими причинами, в основном отсутствием связывающего обязательства вмешиваться с помощью корректировочной денежно-кредитной и фискальной политики в ситуации расхождения между рыночной стоимостью ЭКЮ и его стоимостью, рассчитанной в соответствии с центральными ставками.

Эффекты
Цель расширения и укрепления валютного сотрудничества: индикатор, который мы можем использовать для достижения этой цели, — это волатильность обменного курса. Отслеживая изменения этого показателя, мы можем предположить, что он был реализован в большей степени участниками SQI, чем другими странами-членами ОЭСР. Поэтому эффект от внедрения положительный.

Асимметрия в «змейке»: принимая во внимание этот момент, разумно сказать, что общая цель не была достигнута, поскольку только Германия смогла принять решение о своей денежно-кредитной политике, тем самым навязывая направление действий другим странам.

⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙⊙

Кредитная карта Тинькофф Plat­inum для Вас

Качественная одежда с принтами для Вас

 43